Нормальные значения коэффициентов ликвидности показывают, достаточно ли у компании оборотных активов для погашения краткосрочных обязательств. В финансовом анализе часто используют следующие ориентиры:
| Коэффициент | Распространённый ориентир |
|---|---|
| Текущей ликвидности | 1,5–2 |
| Быстрой ликвидности | 0,7–1 |
| Абсолютной ликвидности | 0,2–0,5 |
Эти значения не являются универсальными нормативами. Приемлемый уровень зависит от отрасли, скорости оборота запасов, условий оплаты, качества дебиторской задолженности и стабильности денежных поступлений.
Нормальное значение текущей ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько оборотных активов приходится на единицу краткосрочных обязательств.
Для большинства компаний ориентиром считается значение от 1,5 до 2:
- ниже 1 — оборотных активов меньше, чем краткосрочных обязательств;
- от 1 до 1,5 — запас ликвидности ограничен;
- от 1,5 до 2 — обычно считается приемлемым диапазоном;
- существенно выше 2 — может указывать на избыточные запасы, крупную дебиторскую задолженность или неиспользуемые активы.
Однако значение ниже 1 не всегда означает критическую ситуацию. Например, розничная компания может быстро продавать товары за наличный расчёт и получать длительную отсрочку от поставщиков. В такой модели обязательства могут превышать оборотные активы без непосредственной угрозы для платежей.
Профессиональная организация ACCA также отмечает, что коэффициент выше 1 не гарантирует ликвидность, а приемлемое значение существенно зависит от характера деятельности компании.
Порядок определения показателя рассмотрен в статье о том, как рассчитать коэффициент текущей ликвидности.
Нормальное значение быстрой ликвидности
Коэффициент быстрой ликвидности показывает, может ли компания погасить краткосрочные обязательства без продажи запасов.
Распространённым ориентиром считается диапазон от 0,7 до 1:
- ниже 0,7 — бизнес может сильно зависеть от продажи запасов или новых поступлений;
- от 0,7 до 1 — часто считается допустимым значением;
- около 1 — быстро реализуемые активы приблизительно покрывают краткосрочные обязательства;
- значительно выше 1 — может свидетельствовать о крупном остатке денег или дебиторской задолженности.
Для компаний с быстро оборачиваемыми запасами допустимо более низкое значение. Если же товары продаются медленно, коэффициент быстрой ликвидности приобретает особое значение.
При анализе необходимо проверять качество дебиторской задолженности. Формально высокий коэффициент не обеспечивает ликвидность, если покупатели задерживают оплату или часть долгов невозможно взыскать.
Расчёт показателя приведён в материале о коэффициенте быстрой ликвидности.
Нормальное значение абсолютной ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую долю краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно за счёт денег и наиболее ликвидных финансовых вложений.
В качестве управленческого ориентира часто используется диапазон от 0,2 до 0,5:
- ниже 0,2 — денежного резерва может быть недостаточно для ближайших платежей;
- от 0,2 до 0,5 — обычно считается приемлемым уровнем;
- выше 0,5 — у компании имеется значительный запас денежных средств;
- около 1 и выше — бизнес способен немедленно покрыть почти все краткосрочные обязательства, но часть денег может использоваться неэффективно.
Низкое значение может быть допустимым при регулярной ежедневной выручке. Высокое значение также не всегда является преимуществом: деньги, которые постоянно лежат на счетах без использования, не приносят бизнесу дополнительного результата.
Подробнее формула раскрыта в статье о том, как рассчитать коэффициент абсолютной ликвидности.
Почему нормативы различаются по отраслям
Потребность в ликвидных активах зависит от особенностей бизнеса.
| Тип бизнеса | Особенности интерпретации |
|---|---|
| Розничная торговля | Быстрая оборачиваемость товаров и ежедневная выручка позволяют работать с относительно низкими коэффициентами |
| Оптовая торговля | Важны сроки оплаты покупателей и поставщиков |
| Производство | Требуется учитывать крупные запасы сырья, незавершённое производство и длительный цикл |
| Строительство | Коэффициенты зависят от этапов проектов, авансов и сроков расчётов |
| Услуги | Запасов обычно мало, поэтому быстрая и текущая ликвидность могут быть близки |
| Сезонный бизнес | Показатели необходимо оценивать на разных этапах сезона |
Сравнивать коэффициенты компании следует прежде всего:
- С её собственными результатами за предыдущие периоды.
- С утверждёнными внутренними ориентирами.
- Со средними значениями сопоставимых компаний отрасли.
- С графиком будущих поступлений и платежей.
Пример интерпретации
Предположим, компания получила следующие результаты:
| Коэффициент | Значение |
|---|---|
| Текущей ликвидности | 1,8 |
| Быстрой ликвидности | 0,6 |
| Абсолютной ликвидности | 0,15 |
Текущий коэффициент находится в распространённом ориентире. Однако быстрая и абсолютная ликвидность ниже условно нормальных значений.
Такая комбинация показывает, что значительная часть оборотных активов сосредоточена в запасах. Для выполнения обязательств компания зависит от продажи товаров, возврата дебиторской задолженности и новых поступлений.
Делать вывод только по текущей ликвидности было бы ошибкой. Необходимо проверить:
- скорость продажи запасов;
- сроки оплаты покупателей;
- ближайшие обязательные платежи;
- наличие просроченной задолженности;
- ожидаемые денежные поступления.
Когда отклонение от ориентира опасно
Низкий коэффициент требует особого внимания, если одновременно:
- уменьшается денежный остаток;
- растёт задолженность поставщикам;
- увеличивается доля просроченной дебиторской задолженности;
- замедляется оборот запасов;
- компания регулярно переносит платежи;
- для текущих расходов постоянно привлекаются новые займы;
- будущие поступления не покрывают запланированные выплаты.
Однократное отклонение может быть связано с закупкой товаров, выплатой налогов или сезонностью. Устойчивое ухудшение на протяжении нескольких периодов обычно указывает на системную проблему.
Почему коэффициентов недостаточно
Коэффициенты отражают состояние активов и обязательств на конкретную дату. Они не показывают последовательность будущих поступлений и выплат.
Например, коэффициенты могут соответствовать ориентирам, но крупный платёж поставщику должен пройти завтра, а деньги от покупателей поступят через две недели. Формально показатели нормальные, однако компания рискует столкнуться с кассовым разрывом.
Поэтому коэффициентный анализ следует дополнять:
- платёжным календарём;
- прогнозом движения денег;
- анализом дебиторской и кредиторской задолженности;
- оценкой оборачиваемости запасов;
- сравнением факта, плана и бюджета.
Например, в KESHER.PRO можно контролировать плановые и фактические денежные потоки, анализировать будущие остатки и проверять разные сценарии. Это помогает определить, достаточно ли формально нормального коэффициента для выполнения платежей в конкретные дни.
Если значения снижаются и создают риск невыполнения обязательств, необходимо разработать меры, позволяющие повысить ликвидность компании.
Перелинковка
- Перед интерпретацией показателей рекомендуется разобраться, что такое ликвидность компании.
- Назначение основных показателей раскрыто в статье о том, что показывают коэффициенты ликвидности.
- Общую обеспеченность обязательств оценивает коэффициент текущей ликвидности.
- Способность рассчитаться без продажи запасов отражает коэффициент быстрой ликвидности.
- Возможность немедленного погашения долгов показывает коэффициент абсолютной ликвидности.
- При неудовлетворительных результатах важно определить, как повысить ликвидность компании.
- Интерпретация показателей используется при оценке финансовой устойчивости бизнеса.
- Дополнительно необходимо разобраться, что такое платёжеспособность компании.
Вывод
В качестве ориентиров часто используют текущую ликвидность на уровне 1,5–2, быструю — 0,7–1, абсолютную — 0,2–0,5. Однако универсальных нормативов не существует: показатель необходимо оценивать с учётом отрасли, операционного цикла и качества активов.
Коэффициенты следует анализировать вместе, сравнивать в динамике и дополнять прогнозом денежных потоков. Посмотреть, как контролировать будущие остатки и плановые платежи, можно в демонстрационном кабинете KESHER.PRO.