Ликвидность компании — это её способность покрывать краткосрочные обязательства за счёт денег и других оборотных активов, которые можно достаточно быстро превратить в денежные средства.
Ликвидность показывает, хватит ли компании доступных ресурсов для расчётов с поставщиками, сотрудниками, банками и государством. При оценке учитывается не только стоимость активов, но и скорость, с которой их можно использовать для платежей.
Компания может иметь прибыль, товары и дебиторскую задолженность, но испытывать нехватку денег сегодня. Поэтому прибыльность и ликвидность оцениваются отдельно.
Ликвидность актива и компании
Термин «ликвидность» может использоваться в двух значениях.
Ликвидность актива показывает, насколько быстро актив можно продать или превратить в деньги без существенной потери стоимости.
Ликвидность компании показывает, достаточно ли её ликвидных активов для покрытия краткосрочных обязательств.
Например, деньги на банковском счёте обладают высокой ликвидностью. Товарные запасы сначала необходимо продать, а дебиторскую задолженность — получить от покупателей. Оборудование и недвижимость обычно требуют больше времени для реализации.
Какие активы считаются ликвидными
Активы различаются по скорости превращения в деньги.
| Группа активов | Примеры | Обычная скорость использования |
|---|---|---|
| Наиболее ликвидные | Деньги в кассе и на счетах | Доступны сразу |
| Быстро реализуемые | Краткосрочная дебиторская задолженность | После оплаты покупателями |
| Медленно реализуемые | Товары, материалы и другие запасы | После продажи или использования |
| Трудно реализуемые | Оборудование, транспорт, недвижимость | Требуют больше времени |
Такая классификация является общей. Реальная ликвидность зависит от качества конкретного актива.
Например, задолженность надёжного покупателя со сроком оплаты через несколько дней может быть достаточно ликвидной. Просроченный долг клиента с финансовыми проблемами — значительно менее ликвиден.
От чего зависит ликвидность бизнеса
На состояние компании влияют:
- остатки денежных средств;
- сроки оплаты покупателей;
- качество дебиторской задолженности;
- объём и оборачиваемость запасов;
- сроки расчётов с поставщиками;
- график кредитных платежей;
- размер краткосрочных обязательств;
- стабильность денежных поступлений;
- наличие финансового резерва.
Два бизнеса с одинаковой суммой оборотных активов могут иметь разную ликвидность.
У одной компании большая часть активов представлена деньгами и быстро погашаемой задолженностью. У другой — медленно продаваемыми запасами и просроченными долгами покупателей.
Пример оценки ликвидности
Предположим, у компании есть:
| Показатель | Сумма |
|---|---|
| Деньги | 1 000 000 |
| Дебиторская задолженность | 3 000 000 |
| Запасы | 4 000 000 |
| Краткосрочные обязательства | 6 000 000 |
Общая сумма оборотных активов составляет 8 000 000 и превышает обязательства. Формально компания располагает достаточными активами.
Однако для ближайших платежей доступен только 1 000 000. Если покупатели не заплатят вовремя, а запасы нельзя быстро продать, бизнес может столкнуться с временной неплатёжеспособностью.
Пример показывает, почему недостаточно сравнивать только общие суммы активов и обязательств.
Как оценивается ликвидность
Для оценки используют:
- структуру оборотных активов;
- сроки погашения обязательств;
- платёжный календарь;
- прогноз движения денег;
- коэффициенты ликвидности;
- динамику показателей за несколько периодов.
К основным коэффициентам относятся:
- текущая ликвидность;
- быстрая ликвидность;
- абсолютная ликвидность.
Они различаются составом активов, которые принимаются в расчёт. Чем строже показатель, тем менее ликвидные элементы исключаются.
Общее назначение коэффициентов раскрыто в статье «Что показывают коэффициенты ликвидности?».
Какие виды ликвидности рассматриваются
В зависимости от задачи могут оцениваться:
- текущая ликвидность;
- быстрая ликвидность;
- абсолютная ликвидность;
- ликвидность отдельных активов;
- прогнозная ликвидность.
Текущая ликвидность учитывает широкий состав оборотных активов. Быстрая исключает запасы и другие менее доступные элементы. Абсолютная показывает возможность покрытия обязательств наиболее ликвидными средствами.
Прогнозная ликвидность оценивает будущие остатки денег с учётом ожидаемых поступлений и выплат.
Подробная классификация представлена в статье «Какие виды ликвидности существуют?».
Почему одного коэффициента недостаточно
Коэффициент может выглядеть приемлемо, но скрывать проблемы:
- просроченную дебиторскую задолженность;
- неликвидные товары;
- завышенную стоимость запасов;
- крупные платежи в ближайшие дни;
- нестабильные поступления;
- ограничение на использование отдельных денег.
Поэтому коэффициенты необходимо анализировать вместе с платёжным календарём, качеством активов и сроками обязательств.
Результат также следует рассматривать в динамике. Снижение коэффициента несколько периодов подряд может быть более важным сигналом, чем отдельное значение.
Какие значения считаются нормальными
Универсального норматива ликвидности для любого бизнеса не существует.
Ориентиры зависят от:
- отрасли;
- продолжительности операционного цикла;
- условий оплаты;
- оборачиваемости запасов;
- стабильности денежных потоков;
- доступности кредитования;
- структуры обязательств.
Например, бизнес с ежедневными поступлениями может работать с меньшим запасом оборотных активов, чем компания с длительными производственными и платёжными циклами.
Поэтому коэффициенты сравнивают с историческими показателями компании, особенностями отрасли и реальными условиями расчётов.
Чем ликвидность отличается от прибыли
Прибыль показывает финансовый результат за период, а ликвидность — способность выполнять краткосрочные обязательства.
Прибыльная компания может испытывать нехватку денег, если:
- покупатели платят с отсрочкой;
- деньги вложены в запасы;
- проводятся крупные инвестиции;
- погашаются кредиты;
- собственник выводит средства;
- выплаты наступают раньше поступлений.
Наличие денег также не всегда означает прибыльность. Компания может поддерживать остаток за счёт займа или вклада собственника, продолжая получать убыток.
Признаки недостаточной ликвидности
На возможную проблему указывают:
- регулярные кассовые разрывы;
- задержки поставщикам;
- просрочка налогов;
- нехватка денег на заработную плату;
- постоянное привлечение краткосрочных займов;
- рост кредиторской задолженности;
- увеличение просроченной дебиторской задолженности;
- накопление неликвидных запасов.
Один признак не всегда означает критическое состояние. Однако их повторение требует анализа причин и будущих денежных потоков.
Может ли ликвидность быть избыточной
Чрезмерный объём денег и быстро реализуемых активов также не всегда оптимален.
Избыточная ликвидность может означать, что компания:
- не использует свободные деньги для развития;
- хранит неоправданно большой резерв;
- откладывает необходимые инвестиции;
- недостаточно эффективно управляет оборотным капиталом.
Задача бизнеса — не максимизировать ликвидность, а поддерживать уровень, достаточный для своевременных платежей и защиты от рисков.
Пример анализа в KESHER.PRO
Предположим, компания прибыльна по итогам месяца, но через две недели должна провести несколько крупных выплат. Текущего остатка недостаточно, а оплата покупателей ожидается позднее.
Например, в KESHER.PRO раздел ликвидности показывает, сможет ли бизнес пройти месяц без отрицательного остатка. Для сценарной оценки предусмотрены разные варианты расчёта, а платёжный календарь позволяет перейти к конкретным датам и операциям.
Такой анализ помогает увидеть будущую проблему, которую невозможно обнаружить только по прибыли или текущему остатку на счёте.
Как повысить ликвидность
В зависимости от причины компания может:
- ускорить получение задолженности;
- пересмотреть условия оплаты покупателей;
- договориться об отсрочке с поставщиками;
- сократить неликвидные запасы;
- перенести необязательные расходы;
- изменить график инвестиций;
- увеличить финансовый резерв;
- реструктурировать краткосрочные обязательства.
Перед выбором меры необходимо определить источник проблемы. Привлечение нового кредита может временно увеличить остаток, но одновременно повысить долговую нагрузку.
Практические рекомендации приведены в статье «Как повысить ликвидность компании?».
Перелинковка
Общая связь показателей раскрыта в материале «Что такое ликвидность и финансовая устойчивость бизнеса?».
Для углублённого изучения рекомендуется рассмотреть статью «Какие виды ликвидности существуют?».
На практике состояние оценивают с помощью материала «Что показывают коэффициенты ликвидности?».
Одним из основных показателей является «Коэффициент текущей ликвидности».
Для более строгой оценки используется «Коэффициент быстрой ликвидности».
Самую консервативную оценку даёт «Коэффициент абсолютной ликвидности».
Полученные результаты необходимо сопоставлять с материалом «Какие значения коэффициентов ликвидности считаются нормальными?».
При недостаточной ликвидности следует изучить руководство «Как повысить ликвидность компании?».
Заключение
Ликвидность показывает способность компании покрывать краткосрочные обязательства за счёт денег и других оборотных активов. При оценке необходимо учитывать не только стоимость активов, но и скорость их превращения в деньги.
Для объективного вывода коэффициенты ликвидности дополняют анализом платёжного календаря, качества дебиторской задолженности, запасов и будущих денежных потоков.
Откройте демонстрационный кабинет, чтобы посмотреть, как в KESHER.PRO оцениваются будущие денежные остатки и риск снижения ликвидности.