В оборотный капитал входят ресурсы, которые используются в текущей деятельности компании и обычно превращаются обратно в деньги в течение одного операционного цикла. К ним относятся денежные средства, запасы, незавершённое производство, готовая продукция, дебиторская задолженность и другие краткосрочные активы.
При анализе оборотного капитала также учитывают краткосрочные обязательства: задолженность перед поставщиками, сотрудниками, бюджетом и кредиторами. Они не относятся к оборотным активам, но влияют на то, какая часть текущей деятельности должна финансироваться собственными или долгосрочными средствами.
Основные элементы оборотного капитала
Состав зависит от отрасли и модели бизнеса. У торговой компании значительная часть средств находится в товарах, у производственной — в сырье и незавершённом производстве, а у компании, оказывающей услуги, основную долю могут занимать деньги и задолженность клиентов.
Обычно в составе оборотного капитала рассматривают следующие элементы.
Денежные средства
Это наиболее ликвидная часть оборотного капитала:
- деньги на расчётных счетах;
- наличные средства в кассе;
- средства на корпоративных картах;
- краткосрочные денежные эквиваленты.
Деньги используются для оплаты поставщикам, выплаты заработной платы, погашения налогов и выполнения других текущих обязательств.
Большой остаток на счёте не всегда означает, что все средства свободны. Часть денег может быть зарезервирована под предстоящие платежи.
Запасы
Запасы — это средства, вложенные в материальные ресурсы, необходимые для продаж или производства.
К ним относятся:
- товары для перепродажи;
- сырьё и материалы;
- комплектующие;
- упаковка;
- запасные части;
- незавершённое производство;
- готовая продукция.
Пока товар не продан, вложенные в него деньги остаются внутри бизнеса. Избыточные запасы увеличивают потребность в финансировании, создают расходы на хранение и повышают риск порчи или морального устаревания.
При этом слишком маленький запас способен привести к остановке производства или потере продаж. Поэтому оценивать необходимо не только стоимость запасов, но и скорость их оборота.
Дебиторская задолженность
Дебиторская задолженность — это деньги, которые компании должны покупатели и другие контрагенты.
Она возникает, когда:
- товар отгружен с отсрочкой оплаты;
- услуга оказана, но ещё не оплачена;
- поставщику выдан аванс;
- сотруднику выданы подотчётные средства;
- у компании появилась переплата по расчётам.
Дебиторская задолженность является активом, но не заменяет реальные деньги. Пока покупатель не оплатил счёт, компания не может использовать эту сумму для собственных платежей.
Чем больше срок отсрочки и доля просроченных долгов, тем больше средств заморожено в расчётах с контрагентами.
Краткосрочные финансовые вложения
К этой группе могут относиться депозиты, займы со сроком погашения до года и другие инструменты, которые компания планирует обратить в деньги в течение короткого периода.
Такие активы включаются в оборотный капитал, если их можно реализовать или получить обратно в пределах обычного операционного цикла либо двенадцати месяцев.
Прочие оборотные активы
В зависимости от особенностей учёта сюда могут входить:
- авансы поставщикам;
- расходы будущих периодов;
- краткосрочные налоговые переплаты;
- предъявленный к вычету налог;
- другие активы, которые будут использованы или погашены в ближайшем периоде.
Их состав необходимо проверять отдельно: некоторые суммы могут формально числиться краткосрочными, но фактически оставаться невозвратными или неиспользуемыми.
Входят ли обязательства в оборотный капитал
Ответ зависит от того, какой показатель имеется в виду.
Валовой оборотный капитал представляет собой совокупность оборотных активов. Краткосрочные обязательства в него не входят.
Чистый оборотный капитал определяется как разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами:
Чистый оборотный капитал = оборотные активы − краткосрочные обязательства.
Поэтому при управленческом анализе вместе с запасами и дебиторской задолженностью рассматривают кредиторскую задолженность, краткосрочные кредиты, налоги к уплате и другие ближайшие обязательства.
Особое значение имеет задолженность перед поставщиками. Отсрочка платежа временно финансирует операционный цикл: компания уже получила товар, но ещё не перечислила за него деньги. Однако чрезмерный рост кредиторской задолженности может говорить не об эффективном финансировании, а о нехватке денег и просроченных платежах.
Пример состава оборотного капитала
Предположим, у компании есть:
- деньги на счетах — 1 500 000;
- товары на складе — 3 000 000;
- дебиторская задолженность — 2 000 000;
- авансы поставщикам — 500 000.
Общая сумма оборотных активов составляет 7 000 000.
Одновременно компания должна поставщикам 2 200 000, бюджету и сотрудникам — 800 000. Общая сумма краткосрочных обязательств равна 3 000 000.
Следовательно, валовой оборотный капитал составляет 7 000 000, а чистый оборотный капитал — 4 000 000.
Этот пример показывает, почему одной стоимости активов недостаточно. Необходимо учитывать, за счёт каких источников они сформированы и какие выплаты предстоят компании.
Какие элементы требуют особого контроля
Состав оборотного капитала следует анализировать не только по сумме, но и по качеству.
Внимания требуют:
- товары, которые долго не продаются;
- излишки сырья и материалов;
- просроченная дебиторская задолженность;
- сомнительные долги покупателей;
- авансы без подтверждённых сроков поставки;
- просроченные обязательства перед поставщиками;
- краткосрочные кредиты, которые нечем погашать;
- деньги, предназначенные для обязательных платежей.
Например, две компании могут иметь одинаковую сумму оборотных активов, но разное финансовое положение. У первой большая часть средств находится на счёте и в быстро продаваемых товарах. У второй — в неликвидных запасах и просроченных долгах покупателей. Формально показатели похожи, однако возможность выполнять платежи существенно различается.
Как анализировать состав на практике
Для контроля оборотного капитала данные о запасах, задолженности и краткосрочных обязательствах сопоставляют с прибылью и движением денег.
Например, в KESHER.PRO можно анализировать ОПиУ, движение денежных средств, планы и бюджеты. Если выручка и прибыль растут, а фактический денежный поток ухудшается, причиной может быть увеличение запасов, отсрочек покупателям или авансов поставщикам. Детальную расшифровку таких сумм получают из товарного и расчётного учёта, а финансовые отчёты помогают увидеть их влияние на состояние бизнеса.
Перелинковка
Определение показателя и его роль в деятельности компании раскрыты в статье «Что такое оборотный капитал?».
Общая система анализа и управления представлена в материале «Что такое оборотный капитал и как им управлять?».
Разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами объясняется в статье «Что такое чистый оборотный капитал?».
Порядок вычисления показателя приведён в руководстве «Как рассчитать оборотный капитал компании?».
Интерпретации его величины посвящён материал «Что показывает оборотный капитал?».
Для оценки средств, вложенных в товары и материалы, изучите статью «Что такое оборачиваемость запасов?».
Правила работы с долгами покупателей раскрыты в материале «Что такое дебиторская задолженность?».
Обязательства перед поставщиками и другими контрагентами рассмотрены в статье «Что такое кредиторская задолженность?».
Главное
Оборотный капитал состоит прежде всего из денежных средств, запасов, дебиторской задолженности и других краткосрочных активов. Для объективной оценки вместе с ними рассматривают краткосрочные обязательства, поскольку они показывают, какая часть текущей деятельности уже профинансирована кредиторами.
Познакомиться с финансовыми отчётами и инструментами планирования в KESHER.PRO можно через демонстрационный кабинет.