Оборотный капитал показывает, сколько ресурсов компания использует для финансирования текущей деятельности: закупки товаров и сырья, производства, хранения запасов и предоставления покупателям отсрочки платежа.
Чистый оборотный капитал дополнительно помогает оценить, превышают ли оборотные активы краткосрочные обязательства. Однако итоговую сумму нельзя интерпретировать отдельно от состава активов, сроков погашения долгов и скорости оборота средств.
Что показывают разные виды оборотного капитала
Значение показателя зависит от выбранной методики расчёта.
| Показатель | Что показывает |
|---|---|
| Валовой оборотный капитал | Общую сумму ресурсов, находящихся в оборотных активах |
| Чистый оборотный капитал | Разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами |
| Операционный оборотный капитал | Сумму, вложенную в запасы и расчёты с покупателями за вычетом финансирования поставщиков |
Валовой показатель характеризует масштаб текущих активов, но не позволяет оценить ближайшие обязательства.
Чистый оборотный капитал отражает наличие или отсутствие финансового запаса для текущей деятельности. Операционный показатель помогает понять, сколько денег заморожено непосредственно в операционном цикле.
Что означает положительный оборотный капитал
Положительный чистый оборотный капитал означает, что оборотные активы превышают краткосрочные обязательства.
Обычно это говорит о том, что у компании есть определённый запас ресурсов для финансирования текущей деятельности. Чем выше показатель, тем меньше зависимость бизнеса от немедленного поступления денег или привлечения краткосрочного кредита.
Но положительное значение не гарантирует отсутствия финансовых проблем. Значительная часть активов может находиться в:
- избыточных товарных запасах;
- неликвидной продукции;
- просроченной дебиторской задолженности;
- авансах без понятных сроков поставки;
- других активах, которые трудно быстро превратить в деньги.
Поэтому положительный результат необходимо оценивать вместе со структурой оборотных активов.
Что означает нулевое или отрицательное значение
Если чистый оборотный капитал близок к нулю, оборотные активы примерно равны краткосрочным обязательствам. У компании практически нет запаса на случай задержки платежей покупателей, непредвиденных расходов или снижения продаж.
Отрицательный показатель означает, что краткосрочные обязательства превышают оборотные активы. Это может указывать на:
- недостаток средств для текущей деятельности;
- зависимость от отсрочек поставщиков;
- чрезмерное использование краткосрочных кредитов;
- риск просроченных платежей;
- вероятность кассового разрыва.
В некоторых бизнес-моделях отрицательный показатель допустим. Например, розничная компания может сразу получать деньги от покупателей, быстро продавать запасы и оплачивать поставщикам позже. В таком случае операционный цикл частично финансируется кредиторской задолженностью.
Поэтому отрицательное значение само по себе не является окончательным доказательством неплатёжеспособности.
Может ли оборотный капитал быть слишком большим
Избыточный оборотный капитал тоже может указывать на проблемы.
Возможные причины:
- компания закупает больше товаров, чем может продать;
- клиенты получают чрезмерно длительные отсрочки;
- задолженность покупателей плохо контролируется;
- на счетах накапливаются деньги без определённой цели;
- свободные ресурсы не используются для развития бизнеса.
Главная задача состоит не в постоянном увеличении оборотного капитала, а в поддержании объёма и структуры, соответствующих операционному циклу компании.
Почему одной суммы недостаточно
Предположим, оборотные активы компании составляют 8 000 000, а краткосрочные обязательства — 5 000 000.
Чистый оборотный капитал равен:
8 000 000 − 5 000 000 = 3 000 000.
Формально результат положительный. Но из 8 000 000 оборотных активов:
- 4 500 000 находятся в запасах;
- 2 000 000 составляют долги покупателей;
- 1 500 000 находятся на счетах.
Если часть товаров продаётся медленно, а дебиторская задолженность просрочена, компания может испытывать нехватку денег несмотря на положительный показатель.
Поэтому вместе с итоговой суммой анализируют:
- оборачиваемость запасов;
- сроки оплаты покупателей;
- качество дебиторской задолженности;
- сроки расчётов с поставщиками;
- ближайшие платежи;
- продолжительность финансового цикла.
Что показывает изменение показателя
Рост оборотного капитала может означать расширение бизнеса, увеличение запасов или предоставление покупателям более длительных отсрочек. Не каждый рост является улучшением.
Снижение показателя может быть связано как с финансовыми проблемами, так и с повышением эффективности: сокращением запасов, ускорением получения оплаты или улучшением условий работы с поставщиками.
Поэтому показатель сравнивают:
- с предыдущими периодами;
- с планом и бюджетом;
- с динамикой выручки;
- с денежным потоком;
- с продолжительностью операционного и финансового циклов.
Если оборотный капитал растёт быстрее выручки, бизнесу требуется всё больше денег для поддержания того же объёма продаж.
Как использовать показатель в управлении
Оборотный капитал помогает собственнику понять, почему прибыль не всегда превращается в деньги. Рост запасов и задолженности покупателей может поглощать денежный поток даже при увеличении продаж.
Например, в KESHER.PRO можно сопоставлять ОПиУ, движение денежных средств, планы, бюджеты и предстоящие платежи. Если прибыль соответствует плану, а денег поступает меньше ожидаемого, анализ оборотного капитала помогает проверить, не задержались ли средства в запасах или расчётах с покупателями.
Перелинковка
Определение показателя раскрыто в статье «Что такое оборотный капитал?».
Состав текущих активов и связанных обязательств рассмотрен в материале «Что входит в оборотный капитал?».
Особенности чистого показателя объяснены в статье «Что такое чистый оборотный капитал?».
Формулы и порядок подготовки исходных данных приведены в руководстве «Как рассчитать оборотный капитал компании?».
Определить необходимый объём финансирования поможет статья «Как определить потребность бизнеса в оборотном капитале?».
Влияние расширения компании рассмотрено в материале «Почему рост бизнеса требует больше оборотных средств?».
Способы изменения структуры и оборачиваемости ресурсов описаны в статье «Как управлять оборотным капиталом?».
Дополнительную информацию о сроках возврата вложенных средств даёт материал «Что такое финансовый цикл?».
Главное
Оборотный капитал показывает объём ресурсов, задействованных в текущей деятельности, а чистый оборотный капитал — запас после вычета краткосрочных обязательств. Для правильного вывода необходимо учитывать не только сумму, но и качество активов, сроки платежей и скорость оборота денег.
Увидеть взаимосвязь прибыли, денежных потоков и финансовых планов в KESHER.PRO можно через демонстрационный кабинет.