Операционный цикл показывает, сколько времени проходит от приобретения запасов до получения денег от покупателя. Финансовый цикл отражает период между фактической оплатой поставщикам и поступлением денег от покупателей.
Главное различие связано с кредиторской задолженностью. Операционный цикл не учитывает отсрочку поставщика, а финансовый цикл уменьшается на период, в течение которого закупки финансирует поставщик.
Основные различия
| Критерий | Операционный цикл | Финансовый цикл |
|---|---|---|
| Начало цикла | Приобретение или поступление запасов | Фактическая оплата поставщику |
| Завершение | Получение денег от покупателя | Получение денег от покупателя |
| Что показывает | Скорость превращения запасов в деньги | Срок финансирования деятельности компанией |
| Учитывает запасы | Да | Да |
| Учитывает дебиторскую задолженность | Да | Да |
| Учитывает отсрочку поставщика | Нет | Да |
| Основное применение | Управление запасами, производством и продажами | Планирование денег и оборотного капитала |
Оба показателя измеряются в днях, но отвечают на разные управленческие вопросы.
Как рассчитывается операционный цикл
Операционный цикл состоит из двух периодов:
Операционный цикл = дни оборота запасов + дни погашения дебиторской задолженности.
Он охватывает время, в течение которого сырьё или товар находятся в запасах, проходят производство и продажу, а затем превращаются в задолженность покупателя и деньги.
Например, если товар продаётся через 45 дней после поступления, а покупатель оплачивает счёт через 25 дней, операционный цикл составляет:
45 + 25 = 70 дней.
Как рассчитывается финансовый цикл
Финансовый цикл учитывает период оплаты поставщикам:
Финансовый цикл = операционный цикл − дни оплаты кредиторской задолженности.
Если при операционном цикле 70 дней поставщик предоставляет отсрочку на 20 дней:
70 − 20 = 50 дней.
В течение 50 дней компания финансирует операционную деятельность собственными или привлечёнными средствами.
Сравнение на временной шкале
Рассмотрим условную ситуацию:
- день 0 — компания получила товар;
- день 20 — оплатила поставщику;
- день 45 — продала товар;
- день 70 — получила деньги от покупателя.
Операционный цикл начинается в день поступления товара и длится до получения оплаты:
70 − 0 = 70 дней.
Финансовый цикл начинается с фактической оплаты поставщику:
70 − 20 = 50 дней.
Первые 20 дней закупку финансировал поставщик. Поэтому финансовый цикл оказался короче операционного.
Когда циклы равны
Если компания оплачивает товар сразу при его получении, отсрочка поставщика равна нулю:
Финансовый цикл = операционный цикл.
Весь путь запасов от поступления до оплаты покупателя финансируется самой компанией.
Может ли финансовый цикл быть длиннее операционного
Такая ситуация возможна при предоплате поставщику.
Например, компания перечислила деньги за 10 дней до поступления товара. Финансирование началось раньше операционного цикла, поэтому фактический период использования собственных средств будет длиннее.
При планировании денег предоплату необходимо учитывать отдельно. Стандартная формула с вычитанием кредиторской задолженности лучше всего работает, когда поставщик предоставляет отсрочку либо получает оплату при поставке.
Может ли финансовый цикл быть отрицательным
Операционный цикл обычно имеет положительную продолжительность: для закупки, продажи и получения оплаты требуется время.
Финансовый цикл может быть отрицательным, если компания получает деньги от покупателей раньше, чем платит поставщикам.
Например:
- запасы продаются за 20 дней;
- покупатели платят сразу;
- поставщик предоставляет отсрочку на 30 дней.
Расчёт:
20 + 0 − 30 = −10 дней.
Деньги от продаж поступают в среднем за 10 дней до оплаты поставщику. Такая модель встречается в розничной торговле, подписных сервисах и бизнесе, работающем по предоплате.
Для каких решений нужен операционный цикл
Операционный цикл помогает определить:
- насколько быстро продаются запасы;
- сколько времени занимает производство;
- как долго покупатели оплачивают счета;
- на каком этапе задерживается превращение активов в деньги;
- насколько эффективно организованы основные процессы.
Если цикл увеличивается, причиной могут быть избыточные запасы, замедление производства или рост дебиторской задолженности.
Для каких решений нужен финансовый цикл
Финансовый цикл используется для оценки:
- потребности в оборотном капитале;
- срока собственного финансирования деятельности;
- риска кассового разрыва;
- необходимости привлечения кредита;
- эффективности условий работы с поставщиками;
- влияния роста бизнеса на денежный поток.
Для управления операционной эффективностью важны оба показателя. Для планирования денег и источников финансирования основное значение имеет финансовый цикл.
Как анализировать показатели вместе
Сокращение операционного цикла обычно сокращает и финансовый. Но финансовый цикл может измениться без ускорения запасов и оплаты покупателей — например, если поставщик увеличил отсрочку.
Поэтому анализ следует проводить по составляющим:
- дни оборота запасов;
- дни оплаты покупателей;
- дни расчётов с поставщиками.
Сокращать показатели любой ценой не следует. Недостаток запасов способен привести к остановке продаж, жёсткие условия оплаты — к потере клиентов, а чрезмерная отсрочка — к ухудшению отношений с поставщиками.
Например, в KESHER.PRO можно сопоставлять фактические денежные потоки с планом и бюджетом, а также контролировать будущие поступления и платежи. Данные о запасах и задолженности объясняют продолжительность циклов, а платёжный календарь показывает их влияние на доступность денег.
Перелинковка
Определение полного пути ресурсов приведено в статье «Что такое операционный цикл?».
Период собственного финансирования подробно раскрыт в материале «Что такое финансовый цикл?».
Порядок подготовки данных представлен в руководстве «Как рассчитать операционный и финансовый цикл?».
Практические способы ускорения возврата денег описаны в статье «Как сократить финансовый цикл?».
Использование показателей в текущей работе рассмотрено в материале «Как управлять оборотным капиталом?».
Расчёт необходимого финансирования приведён в статье «Как определить потребность бизнеса в оборотном капитале?».
Период нахождения средств в товарах раскрыт в материале «Что такое оборачиваемость запасов?».
Влияние сроков оплаты покупателей рассмотрено в статье «Что такое дебиторская задолженность?».
Главное
Операционный цикл измеряет полный путь от приобретения запасов до получения денег от покупателя. Финансовый цикл показывает только период, который компания финансирует после оплаты поставщику. Разница между ними обычно равна сроку отсрочки, предоставленной поставщиком.
Посмотреть, как в KESHER.PRO контролируются плановые и фактические денежные потоки, можно через демонстрационный кабинет.