Чтобы рассчитать финансовый цикл, необходимо сложить период оборота запасов и период погашения дебиторской задолженности, а затем вычесть период оплаты поставщикам.
Формула выглядит так:
Финансовый цикл = дни оборота запасов + дни погашения дебиторской задолженности − дни оплаты кредиторской задолженности.
Результат показывает, сколько дней компания финансирует операционную деятельность после оплаты поставщикам и до получения денег от покупателей.
Шаг 1. Выберите период расчёта
Финансовый цикл можно рассчитывать за месяц, квартал или год. Для первоначальной оценки обычно используют годовые данные, а для оперативного управления — месячные или квартальные.
Все показатели должны относиться к одному периоду. Если расчёт выполняется за год, используйте:
- выручку за год;
- себестоимость за год;
- закупки за год;
- средние остатки за этот же год;
- 365 дней.
Для месяца используется фактическое количество календарных дней, например 30 или 31.
Шаг 2. Рассчитайте средние остатки
Для расчёта нужны средние значения запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.
Упрощённая формула:
Средний остаток = (остаток на начало периода + остаток на конец периода) ÷ 2.
Если бизнес подвержен сезонности или показатели значительно меняются внутри периода, лучше использовать среднее по ежемесячным или ежедневным остаткам. Две точки — начало и конец года — могут не отражать реальную картину.
В кредиторскую задолженность следует включать только обязательства перед поставщиками, связанные с закупками. Налоги, зарплата и кредиты не участвуют в стандартном расчёте финансового цикла.
Шаг 3. Определите период оборота запасов
Показатель показывает, сколько дней в среднем средства находятся в сырье, товарах, незавершённом производстве и готовой продукции.
Формула:
Дни оборота запасов = средний остаток запасов ÷ себестоимость продаж × количество дней в периоде.
Для торгового бизнеса используется себестоимость проданных товаров. Для производства расчёт может потребовать более подробного разделения сырья, незавершённого производства и готовой продукции.
Предположим, средний запас составляет 6 000 000, годовая себестоимость продаж — 36 500 000.
6 000 000 ÷ 36 500 000 × 365 = 60 дней.
В среднем запасы находятся внутри операционного цикла 60 дней.
Шаг 4. Рассчитайте период погашения дебиторской задолженности
Этот показатель отражает средний срок получения оплаты от покупателей.
Формула:
Дни погашения дебиторской задолженности = средняя дебиторская задолженность покупателей ÷ выручка × количество дней в периоде.
Если средняя задолженность покупателей составляет 8 000 000, а годовая выручка — 73 000 000:
8 000 000 ÷ 73 000 000 × 365 = 40 дней.
Компания получает оплату в среднем через 40 дней после продажи.
В числитель следует включать торговую дебиторскую задолженность покупателей. Займы сотрудникам, налоговые переплаты и другие долги не связаны напрямую с операционным циклом.
Шаг 5. Рассчитайте период оплаты поставщикам
Показатель отражает, через сколько дней компания в среднем оплачивает закупки.
Предпочтительная формула:
Дни оплаты поставщикам = средняя задолженность перед поставщиками ÷ закупки за период × количество дней в периоде.
Если данные о закупках недоступны, в качестве приближения используют себестоимость продаж. Такое допущение менее точно, особенно при заметном изменении запасов.
Предположим, средняя задолженность поставщикам равна 3 000 000, а годовые закупки — 36 500 000:
3 000 000 ÷ 36 500 000 × 365 = 30 дней.
В среднем компания оплачивает поставки через 30 дней.
Шаг 6. Рассчитайте операционный цикл
Операционный цикл складывается из периода оборота запасов и срока оплаты покупателей:
Операционный цикл = 60 + 40 = 100 дней.
Это полный период от нахождения средств в запасах до получения оплаты от клиентов.
Шаг 7. Рассчитайте финансовый цикл
Из операционного цикла вычитается период оплаты поставщикам:
Финансовый цикл = 60 + 40 − 30 = 70 дней.
Компания финансирует запасы и задолженность покупателей своими или привлечёнными средствами в среднем в течение 70 дней.
Как интерпретировать результат
Положительное значение означает, что компания платит поставщикам раньше, чем получает деньги от покупателей.
Нулевой результат показывает, что поступление денег и оплата поставщикам происходят примерно одновременно.
Отрицательный финансовый цикл возникает, когда компания получает деньги от покупателей до наступления срока расчёта с поставщиками. Такая модель возможна при быстрых продажах, предоплате клиентов и длительной отсрочке поставщиков.
Универсальной нормы не существует. Показатель следует сравнивать:
- с предыдущими периодами;
- с финансовым планом;
- с компаниями похожей отрасли;
- с доступными источниками финансирования;
- с динамикой оборотного капитала.
Рост с 50 до 70 дней означает, что деньги стали возвращаться в бизнес на 20 дней медленнее. Причину необходимо искать отдельно в запасах, дебиторской задолженности или условиях поставщиков.
Как перевести дни в потребность в деньгах
Для приблизительной оценки финансовый цикл можно умножить на среднюю ежедневную операционную потребность.
Например, если бизнесу требуется в среднем 200 000 в день, а финансовый цикл составляет 70 дней:
70 × 200 000 = 14 000 000.
Это ориентировочная сумма финансирования. Более точный расчёт выполняется через плановые остатки запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.
Распространённые ошибки
Результат может быть искажён, если:
- используются остатки только на конец периода;
- показатели относятся к разным периодам;
- запасы делятся на выручку, а не на себестоимость;
- вся кредиторская задолженность делится на закупки;
- дебиторская задолженность включает суммы, не связанные с покупателями;
- закупки без пояснения заменяются себестоимостью;
- сезонный бизнес рассчитывается только по годовым остаткам;
- отрицательное значение автоматически считается безопасным.
Методику необходимо применять одинаково во всех периодах. Иначе изменение показателя может быть вызвано не состоянием бизнеса, а другим способом расчёта.
Как контролировать цикл в управленческой системе
Для самого расчёта необходимы сведения о запасах и расчётах с контрагентами. Финансовые отчёты помогают оценить влияние продолжительности цикла на деньги.
Например, в KESHER.PRO можно сопоставлять фактические денежные потоки с планом и бюджетом, контролировать предстоящие поступления и выплаты. Если рассчитанный цикл увеличивается, платёжный календарь помогает увидеть, в какие даты компании может потребоваться дополнительное финансирование.
Перелинковка
Определение и назначение показателя раскрыты в статье «Что такое финансовый цикл?».
Различия между двумя видами циклов приведены в материале «Чем финансовый цикл отличается от операционного?».
Полный путь от запасов до денег рассмотрен в статье «Что такое операционный цикл?».
Практические способы изменения результата описаны в руководстве «Как сократить финансовый цикл?».
Использование показателя в текущей работе раскрыто в материале «Как управлять оборотным капиталом?».
Подробный расчёт скорости движения товаров приведён в статье «Что такое оборачиваемость запасов?».
Работа со сроками оплаты покупателей рассмотрена в материале «Что такое дебиторская задолженность?».
Влияние условий поставщиков объяснено в статье «Что такое кредиторская задолженность?».
Главное
Финансовый цикл рассчитывается как сумма дней оборота запасов и погашения дебиторской задолженности за вычетом дней оплаты поставщикам. Чем больше результат, тем дольше компания финансирует операционную деятельность и тем выше её потребность в оборотном капитале.
Посмотреть, как в KESHER.PRO связаны денежные потоки, планы и будущие платежи, можно через демонстрационный кабинет.